西本要聞

[庫存看市場]庫存繼續(xù)下降，情緒引導(dǎo)鋼價

2025年04月12日06:28   來源：西本資訊
摘要：接下來，預(yù)計終端需求平緩，投機需求靜默，期貨區(qū)間起伏，現(xiàn)貨頻繁試探。本周行情是跌后休整，預(yù)計下周波動運行。

本周（4月7日—11日），西本資訊監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，截止4月11日，全國69個主要市場25mm規(guī)格三級螺紋鋼平均價格為3414元/噸，周環(huán)比下跌69元；高線HPB300φ6.5mm為3584元/噸，周環(huán)比下跌66元。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格環(huán)比下跌：其中，北方一度走弱，跌幅收窄；南方期現(xiàn)呼應(yīng)，大跌小漲。本周西本鋼材指數(shù)下移，成本指數(shù)調(diào)低，顯示長流程鋼廠利潤空間沒有拓展；本周螺紋鋼期貨主力合約低位震蕩，對現(xiàn)貨市場有直接影響。（下圖為紅色線條為鋼材指數(shù)，黃色線條為成本指數(shù)）

期貨方面，本周黑色系主力合約低位反復(fù)。其中，熱卷2510合約周五夜盤收在3239元，螺紋鋼2510合約周五夜盤收在3126元/噸；從全周走勢情況看，原料端震蕩調(diào)低，成材端及時呼應(yīng)。

回首本期，消息面偏冷，原料價格調(diào)整，螺紋現(xiàn)貨較弱，當(dāng)前行業(yè)面出現(xiàn)什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監(jiān)控到的相關(guān)庫存數(shù)據(jù)，再具體分析。

一、上海市場分析

據(jù)西本資訊監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)：截至4月10日，滬市螺紋鋼庫存總量為39.42萬噸，周環(huán)比減少1.49萬噸，降幅為3.64%（見下圖）；目前庫存量較上年同期（4月11日的53.86萬噸）減少14.44萬噸，降幅為26.81%。本周滬市螺紋鋼庫存環(huán)比下降，顯示貿(mào)易商積極降庫。

本期，西本資訊監(jiān)測的滬市線螺周終端采購量為1.74萬噸，周環(huán)比增加16.00%（見下圖）。本周，終端需求環(huán)比大幅回升，主要原因是上周只有四個工作日，而本周恢復(fù)為五個。

本期西本鋼材指數(shù)調(diào)低，市場價格下移：周一，大幅走低；周二，低位震蕩；周三，跌幅收縮；周四，集體反彈；周五，穩(wěn)中波動。當(dāng)下上海市場現(xiàn)狀是：庫存環(huán)比下降，需求難以放大，商家情緒不穩(wěn)，價格低位掙扎。本周市場價格總體下跌，預(yù)計下周修復(fù)整理。

二、庫存總結(jié)分析

本期，全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1183.22萬噸，周環(huán)比減少39.28萬噸，降幅為3.21%。主要鋼材品種中，螺紋鋼庫存量為565.36萬噸，環(huán)比減少28.12萬噸，降幅為4.74%；線盤庫存量為85.78萬噸，周環(huán)比減少7.48萬噸，降幅為8.02%；熱軋卷板庫存量為299.64萬噸，周環(huán)比減少2.96萬噸，降幅為0.98%；中厚板庫存量為107.41萬噸，周環(huán)比減少2.40萬噸，降幅為2.19%；冷卷板庫存量為125.03萬噸，周環(huán)比增加1.68萬噸，增幅為1.36%。

據(jù)西本資訊歷史數(shù)據(jù)，當(dāng)前庫存總量較上年同期（2024年4月11日的1556.74萬噸）減少373.52萬噸，降幅為23.99%。分品種看，本期五大鋼材品種庫存中，冷軋板卷庫存回升，其它品種庫存繼續(xù)回落。（見下圖）

本周，華東區(qū)域建筑鋼價格大跌后小漲。截至周五，以各地西本優(yōu)質(zhì)品為參照物，華東市場螺紋鋼主流基準(zhǔn)價格從2970元到3170元/噸不等，周環(huán)比下跌70-80元/噸。

本期，影響市場走勢的行業(yè)資訊主要有（以時間先后排序）：

地方債發(fā)行已逾2.84萬億元

截至4月5日，今年地方債發(fā)行已逾2.84萬億元，創(chuàng)歷史同期新高。其中，用于置換隱性債務(wù)的地方再融資專項債發(fā)行規(guī)模達(dá)到全年額度的近七成。專家表示，今年以來地方債發(fā)行呈現(xiàn)規(guī)模大、進(jìn)度快、覆蓋廣等特點，發(fā)行和使用進(jìn)度顯著快于往年。后續(xù)新增地方債供給或逐漸放量，預(yù)計二季度有望達(dá)到年內(nèi)供給高峰。

3月下旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)環(huán)比下降

據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年3月下旬重點鋼企生鐵日均產(chǎn)量187.7萬噸，旬環(huán)比下降2.6%，同比下降8.6%；粗鋼日均產(chǎn)量212.5萬噸，旬環(huán)比下降1.9%，同比下降9.0%；鋼材日均產(chǎn)量216.0萬噸，旬環(huán)比上升2.3%，同比下降7.3%。3月下旬重點鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量為1523萬噸，旬環(huán)比減少167萬噸，下降9.9%；比上月同旬減少108萬噸，下降6.6%；比去年同旬減少320萬噸，下降17.4%。

一季度挖掘機銷量61372臺

據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會4月8日對挖掘機主要制造企業(yè)統(tǒng)計，2025年3月銷售各類挖掘機29590臺，同比增長18.5%。其中國內(nèi)銷量19517臺，同比增長28.5%；出口量10073臺，同比增長2.87%。2025年1—3月，共銷售挖掘機61372臺，同比增長22.8%；其中國內(nèi)銷量36562臺，同比增長38.3%；出口24810臺，同比增長5.49%。

3月份裝載機銷量同比增長12.9%

據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年3月份，裝載機主要制造企業(yè)銷售各類裝載機13917臺，同比增長12.9%；其中國內(nèi)銷量8168臺，同比增長23.2%；出口量5749臺，同比增長0.95%。2025年1-3月，共銷售各類裝載機30567臺，同比增長14.8%；其中國內(nèi)銷量16379臺，同比增長24.7%；出口量14188臺，同比增長5.21%。

李強：根據(jù)形勢需要及時推出新的增量政策

中共中央政治局常委、國務(wù)院總理李強4月9日下午主持召開經(jīng)濟形勢專家和企業(yè)家座談會，聽取對當(dāng)前經(jīng)濟形勢和下一步經(jīng)濟工作的意見建議。座談會上，張斌、李迅雷、沈建光、萬敏、鄭津、彭志輝、王鉆等先后發(fā)言。大家還就應(yīng)對外部沖擊、推動經(jīng)濟持續(xù)向好提出意見建議。李強強調(diào)，面對國內(nèi)外形勢的新變化，做好二季度和下一步經(jīng)濟工作尤為重要，各項工作都要持續(xù)加力、更加給力。要實施好更加積極有為的宏觀政策，靠前發(fā)力推動既定政策盡快落地見效，根據(jù)形勢需要及時推出新的增量政策，以有力有效的政策應(yīng)對外部環(huán)境的不確定性。要做大做強國內(nèi)大循環(huán)，把擴大內(nèi)需作為長期戰(zhàn)略。（新華社）

2025年3月份工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.5%

國家統(tǒng)計局：2025年3月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降2.5%，環(huán)比下降0.4%；工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格同比下降2.4%，環(huán)比下降0.2%。一季度，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格和購進(jìn)價格比上年同期均下降2.3%。

商務(wù)部重申：貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家、保護主義沒有出路

4月10日，商務(wù)部新聞發(fā)言人何詠前回應(yīng)是否會繼續(xù)對美國產(chǎn)品加征更高關(guān)稅時表示：對于假設(shè)性問題無法進(jìn)行評論，但我想強調(diào)的是，貿(mào)易戰(zhàn)沒有贏家、保護主義沒有出路。如果美方一意孤行，中方將奉陪到底。我們絕不接受美方極限施壓和霸凌行徑，必將采取堅決有力措施捍衛(wèi)自身正當(dāng)權(quán)利。

一季度全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資1312億元

記者從國鐵集團了解到，一季度，全國鐵路完成固定資產(chǎn)投資1312億元，同比增長5.2%，有效發(fā)揮了鐵路建設(shè)投資拉動作用。

各地擬使用專項債收地總金額已破千億元

根據(jù)中指研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至4月10日，廣東、四川、福建、湖南等地公示擬使用專項債收回收購存量閑置土地的總金額已超1200億元，其中廣東、四川、湖南均已完成部分專項債發(fā)行，合計發(fā)債金額約402億元。

一季度汽車行業(yè)開局運行良好

中國汽車工業(yè)協(xié)會11日發(fā)布的最新信息顯示，今年以來，一系列提振消費政策措施加速落地，消費市場提質(zhì)向好，汽車行業(yè)開局運行良好。今年一季度，我國汽車產(chǎn)銷分別完成756.1萬輛和747萬輛，同比分別增長14.5%和11.2%。其中，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成318.2萬輛和307.5萬輛，同比分別增長50.4%和47.1%，新能源汽車新車銷量達(dá)到汽車新車總銷量的41.2%。整車出口保持增長，海外影響力不斷提升，其中新能源汽車出口44.1萬輛，同比增長43.9%。

本期，宏觀面最大的“炸彈”是美國強征關(guān)稅，這也是導(dǎo)致鋼價走低的“元兇”，同期，與市場相關(guān)的事件主要還有：1、應(yīng)對外部沖擊推動經(jīng)濟向好，強調(diào)及時推出新的增量政策；2、工業(yè)生產(chǎn)仍有困難，3月份PPI環(huán)比下降；3、地方債發(fā)行加速，創(chuàng)歷史同期新高；4、一季度汽車行業(yè)運行良好，挖掘機和裝載機銷量提升；5、有效發(fā)揮投資拉動作用，鐵路固投穩(wěn)定增長；6、盤活房地產(chǎn)閑置資產(chǎn)，多地使用專項債收購?fù)恋亍?/span>

行業(yè)面上，中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月下旬，重點企業(yè)生鐵、粗鋼和鋼材日均產(chǎn)量環(huán)比下降，表明市場價格走低之后，產(chǎn)能釋放受到一定的抑制；同期企業(yè)庫存高位回落，是今年1月中旬以來的低位，意味著鋼企庫存去化速度有所加快。展望后期，行業(yè)虧損將制約供應(yīng)端的釋放，但需求端也難有明顯改善，在外部不確定性因素沒有消除之前，建筑鋼價低位搖擺的格局暫難改變。

回首本周，在貿(mào)易戰(zhàn)烏云籠罩下，期螺劇烈震蕩，現(xiàn)貨低位波動，鋼廠隨行就市，商家信心受挫。從行情走勢看，全國各地表現(xiàn)同步：在北方，市場起伏，鋼廠跟隨；在南方，期貨引領(lǐng)，跌勢放緩；對比來看，區(qū)域價格差距較小，資源仍需就近消化。總體而言，原料價格調(diào)整，供給有所放緩；情緒主導(dǎo)漲跌，商家出貨為主。

期貨不穩(wěn)，現(xiàn)貨跟隨；跌后修復(fù)，釋放恐慌。這是本周市場的主要特色。接下來，預(yù)計終端需求平緩，投機需求靜默，期貨區(qū)間起伏，現(xiàn)貨頻繁試探。本周行情是跌后休整，預(yù)計下周波動運行。

對于上海地區(qū)而言，市場現(xiàn)狀是：庫存環(huán)比下降，需求平穩(wěn)釋放；商家虧損加劇，再跌心有不甘。當(dāng)前的利好因素是：生產(chǎn)缺少利潤，供應(yīng)有望壓減；利空因素主要有：市場預(yù)期不明，需求不見放大。本周鋼價跌后修復(fù)，預(yù)計下周頻繁試探。需要關(guān)注的是：宏觀的動向，期貨的起伏，原料的變化。[文]西本新干線特邀評論員希瑪拉亞峰

免責(zé)聲明：西本資訊網(wǎng)站刊登本圖文出于傳遞更多信息的目的，旨在為滿足廣大用戶的信息需求而采集提供，并非廣告服務(wù)性信息。頁面所載圖文不代表本網(wǎng)站之觀點或意見，僅供用戶參考和借鑒，不構(gòu)成投資建議，如有侵權(quán)，請聯(lián)系刪除。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。

法律提示：本內(nèi)容系www.cchrmc.com編輯、整理，轉(zhuǎn)載需經(jīng)授權(quán)，若需授權(quán)必須與西本資訊與作者本人取得聯(lián)系并獲得書面認(rèn)可，并注明來源。如果私自轉(zhuǎn)載，西本資訊保留一切追訴的權(quán)力，直至追究私自轉(zhuǎn)載者的法律責(zé)任。